加拿大人寿保险行业已有上百年的历史，产品丰富，服务周到。 而且，因为加拿大生活稳定，人民平均寿命长，所以和其他国家和地区相比，保险价格也非常有吸引力。

针对客户的不同需求，加拿大各大保险公司提供的了各种不同的产品，但主要分为三大类： 定期人寿保险（Term Insurance），万能人寿保险（Universal Life Insurance）和参与型分红保险(Participating Whole Life)。 其中万能人寿保险和参与型分红保险都是终身人寿保险，而且兼具投资的功能，两者的主要分别是万能人寿保险里面的投资部分需要客户自己管理，而参与型分红保险里面的投资由保险公司管理。

参与型分红保险因为保费终身不变，而且在保险公司的管理下，其中的投资部分可以有长期稳定的复利回报，所以日渐成为高收入及高资产人士资产规划的重要工具。以历史数据来展示：自1871年以来，加拿大保险业经历了社会、经济的很多变迁，两次世界大战，3次大的金融衰退，N次金融危机，其分红类保险产品始终屹立不倒、稳如泰山，这不是其他金融投资工具可以比较的。加拿大分红账户的回报，长期以来以稳健著称，凭借的是保险公司的长线投资策略，和庞大而根基稳固的分红账户量，以及审慎的管理思维。这就是分红保险在加拿大畅销的最主要原因。

分红式/盈利报酬式保险（以下简称分红式保险）将人寿保险的保障功能、投资功能、财富传承功能和资产保护功能等有机地融为一体，在为投保人的家庭提供基本保障的同时，也为其在延税的基础上进行投资增值、为其积累一个可观的财富，供投保人在人生的各个阶段周转和使用！综合起来说，它至少具有如下几方面的主要功能和特点、优势：

第一、分红式保险是一种保额不断增长的终身人寿保险。作为人寿保险的一种，分红式保险当然也具有所有保险都应有的保障功能，这个保障功能是通过投保人所拥有的保额来体现的，但一般的保险（如期限式Term保险和只付基本保费的U.L保险）的保额是固定不变的，而分红式保险的保额却是随着时间的推移而不断增长的，这是因为此类保险的基本保费中已经含有投资，每年都有投资回报（分红）被分配到保单里，除非投保人把每年的投资回报都进行了其它方式的处置（如及时兑现），这个投资回报每年都会自动地被转换成一次性付清的增额保险，从而使每年的总保额不断增长。这种保额不断增长的分红式保险可以与投保人采用的其它方式（如房产投资）的投资增值相匹配，从而可作为一种将来保护资产增值的有效方式。

第二、分红式保险也是一种非常有效的延税投资理财工具。与RRSP等延税理财工具一样，分红式保险里的投资增长不需要在当年交税，这就意味着每年的增长值可作为新增投资在保单里面继续为投资人（投保人）创造新的财富，从而可享受到复利增长的威力和好处！而一般的投资理财方式每年的投资增长都需要缴交增值税，从而大大降低了其增值的效率。特别是对于其它可用的延税投资空间非常有限的人士（如投资移民）来说，分红式保险所产生的一个延税投资空间就显得更加弥足珍贵。另外，分红式保险里的投资是由经验丰富的保险公司的专家队伍来负责操作的，投保人丝毫不需要为投资操心，尽管安心享受比较安全和稳健的回报！

第三、分红式保险还是一种重要的退休工具。以分红式保险中不断增长的现金值和赔偿额为依托，将来采用保单抵押贷款方式用钱补充退休生活， 不算作当年收入，不需补缴增值税，而且也不会影响老年福利的享受。投保人本人用不完的部分以赔偿额的方式留给孩子也是完全免税的。而其它投资理财方式（除了TFSA）最终都逃不过税务的问题。

第四、分红式保险在适当时候也可兼作重病保险和长期护理保险来使用。分红式保险的长线回报较高，在大约20年以后的现金值的增长速度较快、越到后来增长越快。分红保单中经长期积累而形成的可观的现金值，可为我们在容易生病或可能失去独立生活能力的退休后年份提供必要的救命资金以应急需，让我们活得有尊严、有质量，同时也不拖累后辈。当然，由于分红式保险的短线现金值一般都不太高，因此，在短期内尽量不要动用里面的现金值。为防止在近一、二十年内不幸患重病，并保护分红式保险和确保其它退休计划的实施，您可以购买一份期限式的重病保险。

第五、分红式保险还具有很好的财富传承功能，特别是对于长寿的被保人来说更是一种高效的财富传承手段。从财富的免税传承方面来说，分红式保险对于长寿的投保人（也是被保人），其放大、传承财富的效率会更高。被保人活得越长，保单的身故赔偿额就长得越大，其通过分红式保险来传承给他的后代的免税财富就越多，财富传承（转移）的效率也就越高。

第六、分红式保险也是一种保护资产安全的最有效的方式。按照加拿大有关法律的规定，任何保险产品都具有免债权人追索的功能，也就是说，保单里的现金值和赔偿额作为投保人的一种资产是受到加拿大相关法律的严格保护而不可被债权人所追索的，而其它的投资理财产品一般都没有这个功能，这也是保险类产品（当然也包括分红式保险）所具有的独特优势；同时，这也是投资移民和其它高资产人士喜欢购买高额保单的重要原因之一。

分红率的计算，是一个非常复杂的精算过程，但主要受以下因素影响：

（1）分红账户的投资表现；

（2）分红保单受保人的死亡率；

（3）分红保单终止率；

（4）保险公司的开支和税收等。

另外，受保人的年龄，性别，保额，保单生效年数等，也会影响到每个分红保单实际拿到的分红。

为了保证客户有常年稳定的收益，保险公司会把多年投资收益拉平，所以和股票，互惠基金等投资产品比较起来，分红保险的分红率波动较小， 而且一般每年都有分红。以下是某保险公司的投资分配。

保单里的现金值是投保人（保单持有人）本人可以动用的钱。人们之所以乐意购买分红式保险，除了看重保险的保障功能和财富传承功能之外，其中一个重要原因就是它里面的现金值从长线来说是相当可观的！因为分红保险的保费中已含有投资，投保人每年都会从此类保单中享受到投资收益（称作分红），从而使保单中的现金值不断增长。 作为分红保单的持有人，您可以根据不同的情况采用如下三种不同的方式来合理使用保单中的现金值：

一是以Policy Loan的形式向保险公司借钱用。这是以保单中的现金值为依托向保险公司借钱，虽然比较方便，但利息较高，而且，这也算作是对保单的一种处置方式，会产生税的问题，所以，这是最不可取的方式，一般比较少用，只是在特殊情况下才使用，例如：紧急情况下作为临时的资金周转，或者因特殊情况您在超过了30天的宽限期都还未支付到期的保费的时候，保险公司就会自动以您保单中的现金值为依托按月借钱给您为您付保费， 这样，就产生了您对保险公司的欠款加利息，但保单的价值增长没有受到任何影响。您需要尽快将所欠缴的保费及因此而产生的利息及时补上。如果您一直不补，则保险公司就一直以这种Policy Loan的形式为您缴交，直到累积的借款总额加利息大于保单中所累积的现金值的90%时，这份保单就失效了。如果一直没有超过，则保单也一直有效，直到被保人身故时，所有的（一直以来所累积的）借款加利息之和以最终的保险赔偿额来偿还，余额留给受益人。

二是以保单抵押方式向第三方金融机构（银行）借钱用，英文称作Collateral Loan。这种对分红保单中的现金值的使用方式是比较合理也是比较常见的，特别是在银行利息较低、而保单持有人的其它收入较高的情况下更应采用这种方式，原因有如下几点：其一：这种方式没有对保单做任何处置，不存在税的问题（不用计缴增值税），而且，对保单的增值也不会有任何影响，分红保单还是按原来的速度在增值，所以，保单持有人最终积累和享用的财富净值也就相对较高；其二：这种方式不影响用款人的老年福利，因为从银行借的款本质上是一种“债务”而不算作收入。当然，这种“债务”可以不用偿还，银行也不用担心借款人还不起，因为累积的借款加利息是以不超过保单中累积的现金值的一定比例来加以控制的，而累积的现金值永远都不会超过累积的赔偿额，所以，保单的赔偿额始终都会比借款人累积的借款加利息之和要大。虽然借款本金加利息在不断增长，但赔偿额也在一个更大的基数上以一定的幅度不断增长。人迟早都会有“走”的那一天，将来迟早都会以保险的赔偿额来偿还借款本金加利息的总和，剩下的余额留给后代。其三：采用这种方式来使用保单中的现金值其实是非常灵活的。下面，以一个具体的例子来说明：

一个39岁女性，标准身体等级，每年投入$3万到某一保险公司的分红保单里，20年保证付清，假定实际付款也是20年，则共需投入$60万；假定按6.5%的分红率不变测算，首先，她马上建立了一个约$118万的人寿保障，到65岁时，这个保额增加到$312万。更重要的是，她也在利用这个保单在延税的基础上积累一个可观的现金值用作退休资金或其它用途，65岁时的现金值已涨到约$156 万，而且还将以每年$10万以上的速度在增长！假定她采用保单抵押方式向银行贷款来使用保单中的现金值以用作补充退休收入或其它目的（假定贷款年利率按4.25%不变），她可以有很多种灵活的方式：

方式一：每年适量，平均使用。假定她从65岁开始用钱，一直平均用到84岁，共用20年，并假定她85岁身故，则她每年可免税使用约$12.5万，20年共可使用$250万，到85岁身故时还可留下约$159万的免税资产给孩子。此时，在上述假定条件下，累积贷款加利息之和应该是刚好等于90%。若被保人85岁后还活着，如果分红率和年利率能达到一个适当的平衡，理论上来说这种借款用钱可以一直持续下去，否则，就需要采取一定措施才行，详情请来电咨询。

方式二：每年根据需要，随机使用。例如，她可以在65岁办理完保单抵押贷款手续、获得一个Line of Credit之后，先用得少一些，后面用得多一些（例如65-75岁每年用10万，75岁以后每年用15万），或者反过来也行，再或者，她可先按年平均使用，在某一年遇到紧急情况（如生重病需要出国治疗或需请人护理）时，再一次性加大使用，只要累积使用（借用）的钱加利息之和不超过任何时候所累积的现金值的90%，她就可以一直用下去。

方式三：一次性大笔使用。如果她在65岁时有一个很好的投资增值机会，其平均的年回报率可以很确认地高于贷款年利率，则她也可以一次性地将65岁时的现金值的90%即144万（156*90%=144）全部借出来，在留足当年退休收入的补充的同时，其余部分可全部用于这个比较确定的投资机会，本金可以不还，利息则可视情况选择是否还或还多少。假定她每年都还了利息，到75岁时她又想从保单中再多借一笔钱，那么，她最多还可以借多少呢？到了75岁时，她的分红保单中的现金值已涨到了270万，此时，她最多又可以借用99万（270 x 90%-144=99），是不是感觉很爽？

三是直接从分红保单中取钱用。这是最方便的方式，但不一定是最好的方式，因为这也属于对保单的一种处置，会影响到保单本身的增值速度和效率。还有，所取款项的增值部分要算作当年收入，需要报税。但在投保人其它退休收入较低、银行利息却很高的情况下，采用这种直接从保单里取钱用的方式也许就最合适、最划算的方式。

总之，购买了一份分红式保险，将来到底采用哪种方式用钱的确是一个需要考虑的问题。但在购买时就作决定可能又为时过早，我们只需要对此有一个清楚的了解即可；只有到了真正退休用钱的年份，才需要根据当时的具体情况、在专业人员的帮助下作出最终的选择和适当的安排。更多的情形下，是根据具体情况和需要，采用上述各种方式的组合。

世上从来就没有完美无缺的东西，分红式保险也不例外！虽然它是一个具有很多优点的综合性的理财产品，但它也有一些缺点和弊端。

先从“利”的方面来说：如果有条件购买一份分红式保险，其好处是明显的，至少可列出如下几点：

第一、相对于其它方式的投资理财手段，购买分红式保险跟购买其它保险一样，可以马上建立起一个保险保障，投保人在被保人万一不幸非正常身故时，立马就可以将那些以保费方式投入的少量的钱放大成一笔很大的免税资产（即赔偿金）留给他的亲人； 而一般的投资理财产品在这种情况下只能将他的投资本金加有限的投资回报留给他的亲人！

第二、分红式保险其实远非一份保单那么简单，它还是一种非常有效的避税理财工具。与其它带投资功能的保险理财产品一样，分红式保险里的投资增长不需要在当年报税， 从而可让投保人享受到复利增长的威力和好处！而一般的投资理财方式每年的投资增长都需要缴交增值税，从而大大降低了增值的速度。特别是对于可用的其它延税投资空间非常有限的人士（如投资移民）来说，分红式保险所产生的这个延税投资空间就显得更加珍贵和重要。

第三、从财富的免税传承（转移）方面来说，分红式保险对于长寿的被保人，其放大、传承财富的效率更高。被保人活得越长，赔偿额就增长得越大，其通过分红式保险传承给他后代的免税财富就越多、传承的效率也就越高。

第四、分红式保险里的投资是由经验丰富的保险公司的专家队伍来负责操作，不需要投保人自己操心；但若采用其它投资理财方式包括购买同样带投资功能的保险（U.L），则需要投资人自己费心，且需自负盈亏。分红式保险所投资的其实就是一个平衡基金，但由于放在同一个池子里的钱是一笔非常大的数额，这足以值得让保险公司组建一个经验丰富的强大的专业管理团队来管理这个投资，这应该比那些可能既无经验、也无精力去操心的个体投保人来亲自管理他的投资的效果要好得多。这就是为什么分红式保险中的投资回报相对较高、而且也比较平稳和安全的原因之一。

第五、以分红式保险中不断增长的现金值和赔偿额为依托，将来采用保单抵押贷款方式用钱补充退休收入， 不算作当年收入，不需补缴增值税，而且也不会影响老年福利的享受。本人用不完的部分留给孩子也是完全免税的。而其它的投资理财方式最终都逃不过税务的问题（只有自住房和TFSA除外）。

当然，分红式保险也不可避免地存在一些缺点和不足，以下列出的就是它的一些弊端：

1. 分红式保险的投保人必须具有加拿大的居民或公民身份，同时必须要满足一定的身体条件，即投资人同时作为被保人要具有可保性；而且投入的金额也受到一定的限制；而其它的投资理财方式就没有上述局限。

2. 从投资的角度来说，由于要消耗一些保险成本，分红式保险中的早期回报（指现金值）较低，即使选择早期现金值较高的那类分红式保险，前几年的累积现金值也比总投入少，因此，如果过早撤销投资（保单），投入的钱会有所损失。而其它投资理财方式一般来说会比较灵活，随时撤销投资都能拿回本金加一定的回报（除非投资不当而亏损）。所以，我们在投资购买分红式保险、并将之用作保险退休计划时，一定要量力而行，若只愿付基本保费而不想做额外付款，则最好要有15年以上的付款计划和安排，切忌在短期内撤单！

3. 从保险保障的角度来说，由于保费中已含有投资，分红式保险可以说是最“昂贵”的保险。也就是说，在最需要保险保障的短、中期，拥有同样的保额，投保人需要付出更多的保费。但从长期来看、从财富传承方面来说，分红式保险又是最“便宜”的保险，或者说是效率和回报最高的保险，因为它的赔偿额是不断增长的，而且时间越长、增长得越多，所以，它特别适合于家有长寿史的被保人。在一定的预算限制下，为弥补短期保额的不足，必要时可以再增加小小的投入，购买一个Term-10或Term-20附加险。

最后来谈谈购买分红式保险的最大风险是什么？我们知道分红式保险每年的分红不能是负数，最差也就是零。假定每年的分红率都是零就是最坏的情况了。如果真是这样的话，那么这份保险无论从任何的角度来说都是买贵了！买贵了多少呢？相比另一种终身保险U.L来说，大约买贵了40%左右。另外，上面第二点也已讲到了：如果投保人过早撤单，他所遭受的损失也可能是最大的。这两点可以说是购买分红式保险的最大风险。

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